Finansmarkederne tog den positive stemning fra foråret med sig ind i årets tredje kvartal, som bød på stigninger til både aktier og obligationer.
Vellivs kunder kunne derfor vende retur fra sommerferie til plusser på kontoen, og dette uanset alder og risikoprofil. For kunder med en mellem risikoprofil og minimum 15 år til udbetaling, spændte afkastet i VækstPension fra 8,1 % i Aktiv til 10,1 % og 10,0 % i henholdsvis Index og Aftryk.
| Afkast i 2024 | VP Aktiv | VP Index | VP Aftryk |
|---|---|---|---|
| Lav | 6,3% | 7,1% | 7,3% |
| Mellem | 8,1% | 10,1% | 10,0% |
| Høj | 9,9% | 13,7% | 13,2% |
Investorer verden over blev imidlertid kortvarigt sendt til tælling i starten af august med store kursfald. Det skete i forlængelse af, at den japanske centralbank overraskede negativt med en renteforhøjelse og samtidig skuffede den månedlige arbejdsmarkedsrapport fra USA, hvilket ikke mindst skubbede til frygten for en amerikansk recession.
Vi vurderede, at markedsreaktionen var for voldsom, da det underliggende billede var uforandret. Efterfølgende har aktiemarkederne da også rettet sig, mens renterne er steget lidt.
5. november skal amerikanerne vælge ny præsident. Fra et investeringsmæssigt perspektiv har aktiemarkedet siden 1980 i gennemsnit givet pæne årlige afkast på over 10% uanset, om præsidenten var ”rød” eller ”blå”. Kun da George Bush sad på præsidentposten i 2001-2009 var det gennemsnitlige årlige afkast negativt, fordi finanskrisen ramte. Med andre ord tyder det på, at den økonomiske udvikling er vigtigere for aktiemarkederne, end hvem der er præsident.
I de sidste 40 år har forskellen på gode eller suveræne afkast været et spørgsmål om, hvorvidt Kongressen har været splittet eller ej. Splittelse giver mere ro, og det er finansmarkederne glade for. Derfor kommer vi især til at holde øje med sammensætningen af de to kamre, når vi i forlængelse af valget skal justere vores investeringsstrategi.
Pernille Bomholdt Henneberg
Cheføkonom i Velliv
Fortsætter Pernille:
"Det er svært at pege på om den ene eller anden præsidentkandidat vil være godt nyt for finansmarkederne. Fx vil Kamala Harris som præsident forventeligt sikre lavere renter, men på aktiesiden er billedet mere mudret. Højere selskabsskatter er negativt for aktiemarkederne, mens en reduceret risiko for yderligere handelskrig trækker i en positiv retning. Og de samme modsatrettede forventninger kan man finde hos Trump. Derfor følger vi valget meget tæt.”
Vi ser positivt på resten af året, selv om der kan komme turbulens. Den amerikanske økonomi er robust, og centralbankerne anvender en retorik, som betyder, at vi mener, at året kommer til at ende med pæne positive afkast på din pensionsopsparing. Aktiemarkederne er understøttet af positiv vækst, faldende inflation og udsigt til yderligere rentenedsættelser. Et betydeligt rentefald kræver en yderligere bekymring om en recession. Det forventer vi ikke. Omvendt kan et stærkere vækstbillede og højere inflation holde renteniveauet oppe.
